Berapa banyak pertumpahan darah yang diperlukan sebelum kita menyadari bahwa tidak ada jalan pintas yang aman dan mudah untuk keberhasilan investasi? Kapan kita mengetahui bahwa sebagian besar kesalahan kita melibatkan keserakahan, ketakutan, atau harapan yang tidak realistis tentang apa yang kita miliki? Akhirnya, investor yang sukses mulai mengalokasikan aset dengan tujuan yang diarahkan dengan mengadopsi Strategi Investasi yang realistis ... proses seleksi dan pemantauan keamanan yang berkelanjutan yang dipandu oleh harapan yang realistis, aturan seleksi, dan pedoman manajemen. Jika Anda berpikir untuk mencoba strategi selama satu tahun untuk melihat apakah itu berhasil, Anda akan mendapatkan pukulan lain di samping kepala! Strategi Investasi yang layak melampaui siklus, bukan tahun, dan Strategi Investasi Ekuitas yang layak mempertimbangkan tiga kegiatan disiplin, yang pertama adalah Seleksi. Kebanyakan strategi yang sudah dikenal mengabaikan salah satu dari yang lain.
21. Penghitungan Nilai intrinsik Warren Buffett - Aturan 4
Bagaimana seharusnya seorang investor menentukan stok apa yang akan dibeli, dan kapan membelinya? Will Rogers menyimpulkan: :Hanya beli saham yang naik. Jika mereka tidak naik, jangan membelinya.: Banyak yang salah membaca pengamatan yang tidak jelas ini dan bergabung dengan klub :Beli (apa saja):. Saya telah menemukan bahwa pendekatan :Beli Saham Nilai Rendah (er): bekerja lebih baik. Pencarian Google menghasilkan berbagai kriteria yang membantu mengidentifikasi Value Stocks, standarnya adalah Price to Book Value, rasio P / E rendah, dan :fundamental: lainnya. Tetapi Anda akan terkejut betapa definisi dapat bervariasi, dan betapa sedikit yang memasukkan kata :Kualitas:. Pada akhir 90-an, dikabarkan bahwa Value Fund Manager yang terkenal ditanya mengapa dia tidak membeli dot-com, IPO, dll. Ketika dia mengatakan bahwa mereka tidak memenuhi syarat sebagai Value Stocks, dia disuruh mengubah definisinya ... atau yang lain.
Bagaimana kita menciptakan kepercayaan diri membangun Stock Selection Universe? Hanya beroperasi dengan keyakinan buta dengan salah satu definisi umum mungkin terlalu sederhana, terutama karena banyak angka berasal dari perusahaan subjek. Juga, beberapa angka mungkin sulit diperoleh dengan cepat, dan penting untuk tidak terjebak dalam penelitian tanpa akhir. Berikut adalah lima filter yang dapat Anda gunakan untuk menghasilkan semesta pilihan perusahaan berkualitas tinggi, dan Anda dapat memperoleh semua data dengan biaya murah dari sumber yang sama:
1. Peringkat S&P dari B + atau Lebih Baik. Standard & Poor';s adalah penyedia data keuangan utama bagi komunitas investasi, dan :Penghasilan dan Dividen Pemeringkatan untuk Saham Biasa: menggabungkan banyak faktor fundamental dan kualitatif ke dalam peringkat surat yang hanya berbicara tentang kelayakan finansial perusahaan yang diperingkat. Kinerja pasar potensial (permainan tebak-tebakan) bukanlah suatu pertimbangan. Peringkat B + dan di atas dianggap sebagai Tingkat Investasi. Apa pun yang diperingkat lebih rendah menambah elemen spekulasi yang tidak perlu pada portofolio Anda. Ribuan staf melakukan riset untuk Anda.
2. Sejarah Profitabilitas. Meskipun kelihatannya sudah jelas, membeli saham di perusahaan yang memiliki sejarah operasi yang menguntungkan kurang berisiko dibandingkan dengan membeli saham di entitas yang belum terbukti, atau yang baru berdiri. Operasi yang menguntungkan beradaptasi lebih mudah terhadap perubahan di pasar, ekonomi, dan peluang pertumbuhan bisnis. Mereka lebih cenderung menghasilkan peluang keuntungan bagi Anda dengan cepat.
3. Sejarah Pembayaran Dividen Reguler. Pembayaran dividen reguler, dan kenaikan berkala dalam tingkat yang dibayarkan, merupakan tanda-tanda kelayakan ekonomi. Perusahaan akan berusaha keras, dan menanggung kesulitan besar, sebelum memilih untuk memotong atau menghilangkan dividen. Tidak perlu fokus pada ukuran dividen itu sendiri; Ekuitas tidak boleh dibeli sebagai penghasil pendapatan. Manfaat lebih lanjut dari menggunakan pembayaran dividen sebagai salah satu kriteria seleksi Anda adalah indikasi yang jelas dari tekanan keuangan yang dikomunikasikan oleh cut.
4. Kisaran Harga Yang Wajar. Anda akan menemukan bahwa sebagian besar saham Investment Grade dihargai di atas $ 10 per saham dan hanya beberapa yang diperdagangkan pada level di atas $ 100. Jika Anda memiliki portofolio tujuh digit, harga mungkin tidak masalah dari sudut pandang diversifikasi, tetapi dalam portofolio yang lebih kecil, lot bulat dari saham $ 50 mungkin terlalu berisiko pada satu posisi. Harga yang luar biasa tinggi mungkin disebabkan oleh tingkat spekulasi khusus sektor atau perusahaan yang luar biasa tinggi sementara harga yang sangat rendah mungkin merupakan sinyal peringatan yang baik. Tanpa batasan ukuran struktural yang nyata, saya merasa nyaman dengan kisaran antara $ 10 dan $ 90 per saham ... tapi saya akan menghindari sebagian besar masalah di tingkat yang lebih tinggi.
5.A NYSE Listed Security. Saya tidak yakin bahwa persyaratan daftar untuk NYSE masih lebih ketat daripada di tempat lain, tetapi akan sangat membantu untuk dapat fokus hanya pada satu set statistik karena sebagian besar informasi yang Anda butuhkan secara teratur dilaporkan oleh Exchange (Market Stats, Masalah Luasnya, dan Tertinggi Baru vs Rendah Baru).
Seleksi Alam Semesta Anda akan menjadi tulang punggung Program Investasi Ekuitas Anda, sehingga tidak ada ruang untuk penyesuaian kreatif terhadap aturan dan pedoman yang Anda buat ... tidak peduli seberapa kuat perasaan Anda tentang berita atau rumor terkini. Sekarang Anda dapat fokus pada prosedur operasi yang akan membantu Anda melakukan diversifikasi dengan benar berdasarkan ukuran posisi, industri, dll., Dan pada pedoman yang akan membantu Anda mengidentifikasi stok mana yang harus diperhatikan dengan cermat untuk pembelian ketika harganya tepat. Ingatlah bahwa Anda ingin menjual setiap Posisi Ekuitas dengan target laba ASAP, Anda harus menetapkan aturan pembelian (dan penjualan) yang tepat. Sebagai contoh, saya tidak pernah mempertimbangkan untuk membeli saham sampai telah jatuh setidaknya 20% dari level tertinggi dalam 52 minggu terakhir, jadi saya memasukkan yang dekat atau pada level harga ini pada :Daftar Tontonan Harian:. Kemudian, saya memilih yang ingin saya tambahkan ke portofolio ekuitas jika jatuh sedikit lebih banyak selama hari perdagangan. :Daftar Beli: Anda yang sebenarnya berubah setiap hari dalam simbol dan batas harga.
Anda akan perlu menerapkan penilaian yang konsisten dan disiplin untuk proses seleksi akhir Anda, tetapi Anda dapat yakin bahwa Anda memilih dari grup terpilih dari perusahaan yang lebih berkualitas dan mapan, dengan rekam jejak yang terbukti dari profitabilitas dan kesadaran pemilik. Selain itu, ketika perusahaan-perusahaan ini berputar di atas dan di bawah harga pembelian Anda (seperti yang pasti akan terjadi), Anda dapat lebih yakin bahwa itu hanyalah sifat dari pasar saham dan bukan bencana keuangan yang akan terjadi ... dan yang akan membantu Anda tidur malam.
Omong-omong, jangan pernah mengatakan tidak pada untung ketika gerakan ke atas sama dengan 10%, dan Anda akan bisa melakukannya lagi, lagi, dan lagi. How To Value Stock Model penilaian saham adalah metode untuk menilai saham. Semua orang tahu harga saham tetapi hanya sedikit yang tahu berapa nilainya dan investor lain bahkan tidak peduli. Alasannya bisa karena strategi yang berbeda, tidak tahu cara menilai saham atau hanya tidak peduli berapa nilainya selama harga naik pada hari berikutnya. Jika Anda salah satu investor yang cerdas, pertimbangkan model penilaian ini dalam pembelian Anda berikutnya.
Discounted Cash Flow (DCF)
Ini mungkin model yang paling umum yang pernah Anda dengar ketika datang ke penilaian saham. Namun, saya merasa agak sulit untuk melakukannya. Hanya karena model arus kas yang didiskontokan harus mempertimbangkan pertumbuhan pendapatan dan biaya yang meningkat pada saat yang sama, yang mungkin terlalu sulit untuk diperkirakan dan diperkirakan sebagai investor luar.
Namun demikian, Anda dapat menggunakan metode ini dalam menilai saham dengan memproyeksikan arus kas masa depan; dari penjualan dan biaya, dan diskon kembali ke nilai saat ini dengan Weight of Average Cost of Capital (WACC).
Dividend Discount Model (DD)
Model ini paling cocok untuk investor berpenghasilan. Idenya adalah untuk memproyeksikan distribusi dividen masa depan berdasarkan rasio pembayaran dividen historis rata-rata dan diskon kembali ke nilai sekarang. Meskipun ini adalah yang paling sederhana di antara semuanya, ini bekerja paling baik untuk stok hasil dividen tinggi.
Meskipun demikian, saham harus memiliki kinerja bisnis yang sangat kuat yang dapat menjamin pembayaran dividen 10 tahun ke depan. Dan biasanya, saham sen tidak dapat dievaluasi dengan cara ini.
Model Pertumbuhan Penghasilan (EG)
Ini adalah metode favorit saya karena sangat praktis dan mudah dilakukan. Awalnya, saya memproyeksikan pendapatan masa depannya menggunakan tingkat pertumbuhan konstan atau variabel. Tingkat pertumbuhan konstan atau variabel tergantung pada ekspektasi kinerja bisnisnya dalam periode tersebut. Seringkali daripada tidak, saya biasanya menggunakan kinerja bisnis historis sebagai garis dasar asalkan nilai fundamentalnya tetap utuh. Kemudian, saya mendiskontokan pendapatan masa depan dengan laba atas investasi (ROI) yang diharapkan.
Saya menemukan model ini sangat berharga karena harga saham mudah tercermin dari pendapatannya. Sebagai contoh, harga saham akan mencerminkan pendapatan dan pertumbuhan pendapatannya. Dengan asumsi P / E adalah sama sepanjang tahun, Anda dapat mengharapkan harga saham untuk meningkatkan tingkat yang sama dengan tingkat pertumbuhan perusahaan.
Jadi, sebelum membeli lagi saham di masa depan, lakukan beberapa upaya untuk menilai saham. Anda dapat mengurangi risiko kehilangan uang secara signifikan jika Anda membeli saham dengan harga yang jauh lebih murah daripada nilai intrinsiknya.