Dana lindung nilai yang kecil dan independen diberikan pada hari Jumat oleh keputusan pengadilan yang menguntungkan yang menjatuhkan aturan kontroversial yang mengharuskan dana lindung nilai untuk mendaftar pada Komisi Sekuritas dan Bursa. Terlepas dari keputusan tersebut, banyak penasihat dana diharapkan untuk terus mendaftar secara sukarela untuk menarik dan mempertahankan investor institusi.
Pada tahun 2004, SEC mengamandemen salah satu penasihat dana pembebasan utama yang diandalkan untuk menghindari pendaftaran dengan SEC sebagai penasihat investasi. Sebelumnya, manajer investasi dengan kurang dari 15 klien tidak diharuskan mendaftar sebagai penasihat investasi. Di bawah aturan lama, setiap dana yang dikelola penasihat dianggap sebagai :klien:, terlepas dari jumlah investor individu dalam dana tersebut. Dalam kebanyakan kasus, manajer yang menyarankan kurang dari 15 dana dapat menghindari pendaftaran sebagai penasihat investasi.
Bagaimana mengajukan banding terhadap putusan pengadilan
Di bawah amandemen peraturan 2004, SEC mengubah definisi :klien: dari penasihat investasi menjadi investor individu dalam dana yang dikelola. Dengan demikian, dengan sedikit pengecualian, amandemen peraturan 2004 memaksa penasihat dana mengelola dana investasi dengan 15 atau lebih investor (dan lebih dari $ 30 juta aset) untuk mendaftar sebagai penasihat investasi. Sejak adopsi amandemen peraturan 2004, 1.260 penasihat dana baru telah terdaftar di SEC. Keputusan pengadilan banding minggu lalu membatalkan amandemen peraturan 2004, yang akan meringankan banyak dana yang lebih kecil dari beban dan biaya pendaftaran penasihat investasi, kepatuhan dan inspeksi SEC acak.
Ini adalah perkembangan besar dalam regulasi dana lindung nilai A.S., dan tanda potensi reaksi balik terhadap upaya SEC untuk memperluas jangkauan pengaturannya di bidang ini. Namun, tidak ada yang mengharapkan SEC untuk menutup pintu sepenuhnya pada peraturan dana lindung nilai. Dan sementara beberapa penasihat dapat memilih untuk tidak mendaftar untuk menghindari biaya kepatuhan, banyak dana diharapkan untuk mengambil pendekatan :menunggu dan melihat: dalam mengantisipasi potensi diberlakukannya SEC peraturan baru sebagai reaksi terhadap keputusan pengadilan..
Terlepas dari keputusan pengadilan, banyak investor institusional menghargai transparansi bahwa pendaftaran memberi investor, dan akan terus membutuhkan pendaftaran sebagai bagian dari kriteria investasi mereka. Dalam bisnis dana, dan terutama untuk dana kecil dan independen, investor institusi adalah Holy Grail. Oleh karena itu, banyak penasihat akan terus mendaftar secara sukarela meskipun ada beban kepatuhan.
Sementara registrasi merupakan beban sederhana bagi para penasihat, ada beberapa cara bagi penasihat independen untuk mempertahankan status registrasi mereka tanpa masalah kepatuhan membanjiri operasi mereka. Dalam praktik saya, kami membantu para penasihat merancang strategi yang efektif biaya untuk mendaftar dan memenuhi persyaratan kepatuhan mereka yang berkelanjutan. Kami telah menemukan bahwa para penasihat yang bekerja bersama kami dapat mencurahkan waktu minimal untuk gangguan kepatuhan dan lebih banyak waktu pada apa yang benar-benar penting: mengumpulkan dan mengelola modal.