Karena permintaan komoditas di seluruh dunia terus memanas dan semakin banyak investor (baik institusi maupun individu) mulai melihat komoditas sebagai sarana investasi yang layak, tren ini kemungkinan akan berlanjut. Pertumbuhan ini juga meningkatkan kebutuhan akan cara yang efektif untuk memilih penasihat perdagangan komoditas. Dalam artikel ini kami akan menguraikan apa yang kami rasa adalah beberapa alat dan metode terbaik yang tersedia bagi investor individu ketika memilih produk berjangka yang dikelola untuk berinvestasi dalam.
Hal pertama yang pertama, mari kita mendefinisikan apa futures yang dikelola itu dan apa yang bukan. Managed futures bukanlah saham atau ETF yang hanya berinvestasi pada komoditas. Akun berjangka yang dikelola adalah investasi di mana dana diinvestasikan dalam sebagian besar kontrak berjangka, masa depan untuk komoditas fisik aktual atau instrumen keuangan. Komoditas dapat mencakup sektor-sektor seperti makanan, energi, bahan baku dan juga instrumen keuangan seperti suku bunga dan indeks stok.
Bagaimana cara mulai mengelola uang · Nell Sloane
Leverage, risiko, dan penghargaan bisa (tetapi tidak selalu) jauh lebih tinggi ketika berinvestasi di pasar berjangka vs pasar saham. Investasi berjangka yang dikelola di Amerika Serikat diatur oleh National Futures Association dan Commodity Futures Trading Commission (kecuali jika perusahaan / dana berstatus :bebas:). Perusahaan yang diregulasi diberi lisensi sebagai Commodity Trading Advisors (CTA) atau Commodity Pool Operator (CPO';s). Namun, perlu diingat bahwa hanya karena suatu perusahaan dilisensikan atau diatur, ini sama sekali bukan pengesahan kinerja potensial. Perdagangan berjangka dapat membawa risiko potensial yang besar dan tidak untuk semua orang. Investor harus sepenuhnya membiasakan diri dengan semua risiko dan pengungkapan yang berlaku sebelum melakukan investasi apa pun.
Menemukan daftar manajer potensial untuk disortir relatif mudah jika Anda tahu ke mana harus mencari. Perusahaan-perusahaan seperti Barclays Trading Group, Stark Research, Autumn Gold dan Altegris Investments memiliki basis data informasi manajer. Salah satu sumber daya yang kami terutama sukai adalah www.IASG.com. Kelompok Layanan Penasihat Institusi menyediakan database online gratis (dengan registrasi) lebih dari 450 program. Selain itu, program dapat diurutkan berdasarkan berbagai parameter seperti ukuran akun minimum, dana yang dikelola, berbagai pengukuran kinerja, dll.
Satu-satunya masalah yang kita lihat dengan basis data daring adalah bahwa menjadi agak sulit untuk mencoba dan mempersempit pilihan Anda menjadi hanya segelintir manajer. Agar prosesnya sedikit lebih mudah, kami ingin membagikan kepada Anda apa yang kami pikir adalah beberapa metrik kinerja yang paling penting untuk diperhatikan..
Rekomendasi pertama, lupakan kembali! Statistik yang paling tidak berarti seringkali adalah pengembalian manajer. Bagaimana itu bisa Anda tanyakan? Yang penting adalah RETURN ADJUSTED ADJUSTED. Hanya karena seseorang bertaruh pertanian dan beruntung tidak berarti itu ide yang bagus. Cepat atau lambat (paling sering lebih cepat) penghancuran yang tak terhindarkan akan terjadi dengan manajer bertaruh terlalu agresif.
Ada sejumlah pengukuran pengembalian yang disesuaikan dengan risiko tradisional, yang paling populer di antaranya adalah rasio Sharpe. Sharpe Ratio membandingkan pengembalian relatif terhadap volatilitas yang mendasari investasi. Meskipun pada dasarnya kami setuju sepenuhnya dengan logika Sharpe Ratio, kami merasa ada satu kelemahan serius. Kekurangannya adalah bahwa Sharpe Ratio hanya melihat volatilitas masa lalu dan tidak berusaha untuk mencoba dan memprediksi volatilitas masa depan. Sebagai hasilnya, kami merasa rasio Sharpe tidak memberikan pandangan yang memadai tentang potensi risiko yang terlibat dalam suatu program.
Contoh yang baik dari ini berasal dari dunia :penulis opsi: (mereka yang menjual opsi). Karena sebagian besar opsi kedaluwarsa tidak berharga, tidak jarang bagi manajer yang menjual opsi (dan memiliki pendekatan yang baik) untuk memiliki Rasio Sharpe yang unggul. Mereka dapat memiliki kurva ekuitas tampak sangat halus yang telah diproduksi selama bertahun-tahun. Namun, hanya karena kurva ekuitas terlihat mulus dan konsisten tidak berarti kurva akan tetap seperti itu. Apa yang terjadi di masa lalu tidak ada artinya jika Anda tidak memiliki hasil yang sama di masa depan. Sayangnya, penjual opsi dengan track record jangka panjang yang sangat baik telah diketahui memiliki :ledakan: spektakuler yang sangat cepat. Masalahnya, menurut pendapat kami, adalah volatilitas masa lalu bukan merupakan prediktor yang baik untuk volatilitas masa depan.
Apa prediktor yang baik yang Anda tanyakan? Menurut pendapat kami salah satu prediktor volatilitas terbaik disebut :Margin to Equity Ratio: (MTE). MTE memberi tahu Anda tentang berapa banyak investasi Anda akan digunakan untuk tujuan margin. Jumlah ini akan bervariasi dari hari ke hari untuk manajer yang diberikan tetapi Anda bisa mendapatkan kisaran rata-rata. Jika misalnya seorang manajer MTE adalah 10% ini berarti bahwa untuk setiap $ 100.000 yang diinvestasikan, manajer menggunakan sekitar $ 10.000 dari itu untuk margin pada waktu tertentu. Ingatlah hal ini; bursa menetapkan margin berdasarkan perkiraan risikonya. Semakin tinggi risiko yang dirasakan dalam kontrak, semakin tinggi margin yang mereka tetapkan. Kami mendorong Anda untuk berpikir seperti pertukaran dan meningkatkan ekspektasi Anda akan risiko potensial seiring MTE semakin tinggi. Jika kita kembali ke contoh penulis opsi dengan rasio Sharpe yang baik, Anda juga akan sering melihat bahwa mereka memiliki rasio MTE yang sangat tinggi. Kami percaya bahwa rasio MTE yang tinggi ini dapat menjadi petunjuk untuk menghindari banyak skenario bencana. Sekali lagi, sama seperti pertukaran yang sering menaikkan persyaratan margin ketika ekspektasi mereka akan volatilitas meningkat, kita juga melihat potensi volatilitas (risiko) menjadi lebih tinggi ketika MTE naik. Penggunaan penting lain dari MTE adalah matematika sederhana. Jika Anda memiliki dua manajer yang menghasilkan $ 30.000 namun yang satu menggunakan margin $ 30.000 untuk melakukannya dan yang lain menggunakan $ 60.000 untuk melakukannya maka hasilnya tidak sama. Berdasarkan penggunaan margin, pengembalian satu manajer dua kali lebih tinggi dari yang lain. Ini sangat penting untuk diingat karena seringkali manajer dapat terlihat memiliki kinerja yang sangat mirip tetapi ketika Anda menggali ke dalam penggunaan margin Anda, Anda melihat perbedaan besar.
Apa itu MTE yang ideal? Menurut pendapat kami, kami tidak suka melihat rasio margin terhadap ekuitas jauh di atas 10%. Ini adalah ujung rendah dari spektrum untuk akun berjangka yang dikelola dan menghilangkan sebagian besar manajer. Meskipun benar bahwa memiliki MTE yang rendah bukanlah jaminan risiko yang lebih rendah (manajer dengan MTE yang rendah juga dapat :meledak:), kami merasa bahwa minimum itu mungkin merupakan indikasi yang baik dari manajemen risiko yang baik. Sekali lagi, adalah keyakinan kami bahwa seiring MTE naik, demikian pula potensi risikonya. Ada juga pengukuran risiko terkait yang sering disebut sebagai :portofolio panas: yang menggunakan konsep serupa.
Singkatnya, yang kami sarankan adalah Anda menghitung pengembalian tidak berdasarkan apa yang dilaporkan manajer, tetapi lebih pada apa pengembalian didasarkan pada margin (Anda juga harus menghitung risiko dan penarikan dengan cara yang sama). Ini akan meratakan lapangan bermain dan memungkinkan Anda membandingkan apel dengan apel. Selain itu, kami mendukung berada di sisi konservatif dari spektrum MTE, bagi kami itu berarti bahwa kami kemungkinan akan menolak manajer mana pun dengan rasio di atas 10%. Menggunakan metode ini dapat membantu Anda mempersempit daftar pilihan Anda ke nomor yang dapat dikelola dengan lebih cepat. Setelah Anda melakukan ini maka Anda kemudian dapat melihat dan membandingkan semua ukuran kinerja yang disesuaikan risiko lainnya dan lebih lanjut mempersempit pilihan Anda. (Pada risiko artikel ini terlalu lama, kami akan menyimpan diskusi pengukuran kinerja yang disesuaikan dengan risiko lainnya untuk angsuran di masa mendatang).
Kami ingin mengingatkan sekali lagi bahwa pada akhirnya tidak ada tindakan yang merupakan jaminan atau jaminan terhadap risiko atau kerugian. Kinerja masa lalu tidak selalu mengindikasikan hasil di masa depan. Perdagangan berjangka melibatkan risiko tinggi dan bukan untuk semua orang. Kami hanya berbagi dengan Anda tentang apa yang kami rasa merupakan metode terbaik untuk memilih seorang manajer.